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藥明康德（***）大賺46億元，創歷史新高，上半年曾陷減持風波
來源：華夏時報?近日，CXO龍頭企業藥明康德披露了頗為亮眼的2022上半年財報，這也是該行業首家披露半年報的企業。數據顯示，2022上半年，藥明康德營業收入177.56億元，同比增加68.5%，歸母凈利潤46.36億元，同比增長73.3%；扣非凈利潤38.50億元，同比增長81%。公司經營活動產生的現金流量凈額為人民幣399，574.69萬元，較2021年同期增長86.48%。
但是業績發布次日，藥明康德的股價卻下跌5.12%，報收于96.36元/股。年初至今，藥明康德股價跌幅近20%。
業績暴增創歷史新高
7月26日晚間，藥明康德披露了頗為亮眼的2022年上半年業績報告，藥明康德董事長兼首席執行官李革表示：“2022年上半年公司取得了創紀錄的業績增長，再次證明我們獨特的CRDMO和CTDMO業務模式能夠持續驅動公司的快速發展，讓我們更好地為客戶服務。”
由于業績暴增，藥明康德將2022年全年收入增長目標從65-70%上調至68-72%。藥明康德表示，這顯示了公司在CRDMO和CTDMO業務模式驅動下持續加速發展的信心。
藥明康德主營業務分為化學業務、測試業務、生物學業務、細胞及基因療法CTDMO業務、國內新藥研發服務部，服務范圍覆蓋從概念產生到商業化生產的整個流程，服務區域包括中國、美國、歐洲及其他區域。
報告期內，藥明康德來自美國客戶收入為人民幣119.09億元，同比增長104%；來自中國客戶收入為人民幣31.75億元，同比增長27%；來自歐洲客戶收入為人民幣18.53億元，同比增長24%；來自其他地區客戶收入為人民幣8.19億元，同比增長15%。
藥明康德的化學業務營收占比最大，2022上半年實現收入129.74億元，同比增長101.9%，毛利率為41%。剔除新冠商業化項目，化學業務板塊收入同比增長36.8%；測試業務實現收入26.05億元，同比增長23.6%，毛利率為35.6%；生物學業務實現收入10.91億元，同比增長18.5%，毛利率為40.7%；細胞及基因療法CTDMO業務實現收入6.15億元，同比增長35.7%，毛利率為-6.9%，公司將毛利率為負，歸因于新啟用的上海臨港運營基地利用率較低；國內新藥研發服務部實現收入4.55億元，同比下降26.7%，毛利率為30.7%。對于該業務收入下降，公司則解釋為，公司正在主動進行業務升級迭代，以滿足客戶對中國新藥研發服務的更高要求，由于交付IND周期更長，對當期業績有一定程度影響。
報告期內，公司研發費用為人民幣65，719.99萬元，較2021年同期增長62.50%，對于研發費用增加，藥明康德表示，公司在報告期內持續加大研發投入，進一步加強對PROTAC、寡核苷酸藥、多肽藥、抗體偶聯藥物（ADC）、雙抗、細胞和基因等新分子類型的服務能力。
華西證券認為，考慮到國內底層紅利（工程師紅利和生產成本優勢），且目前國內CXO供應鏈占全球比重不高，綜合來看，仍然維持之前CXO行業將在未來3-5年處于高速增長的判斷，其中藥明康德作為根植于中國的全球性的CXO龍頭企業，將能持續受益于行業紅利帶來的高增長。
減持風波引發股價震蕩
值得注意的是，盡管業績亮眼，但是在中報發布次日，藥明康德股價下跌5.12%，報收于96.36元/股。
今年上半年，藥明康德因為兩次減持事件引發股價震蕩。6月10日，藥明康德發布減持計劃：因自身資金需求，公司實際控制人控制的股東及與實際控制人簽署一致行動協議的股東（下稱“減持股東”）計劃自本公告之日起15個交易日后的不超過90日期間內合計減持不超過公司總股本3%的A股股份。此次減持約88，680，300股，按照當日收盤價計算，減持額度近百億。
次日，藥明康德股價跌停，報收于93元/股。隨后股價低位徘徊。
在此之前的5月，藥明康德股東上海瀛翊因為違規減持，收到證監會發出的2億元天價罰單，這是新證券法實施以來因違規減持被處罰的首個案例，因被證監會定性為“情節嚴重、影響惡劣”而備受關注。
上海瀛翊于2016年以約4076萬元獲得藥明康德1047.87萬股，占藥明康德總股本的1.0056%，后經兩次權益分派以及港股上市定向增發，上海瀛翊持有藥明康德2053.83萬股，占藥明康德總股本的0.8381%。而此次上海瀛翊減持金額高達28.94億元，且減持時間段“精準”，獲利頗豐。因此，不少投資者認為，2億元罰單對于這家公司而言，違法成本并不高。藥明康德相關人士告訴《華夏時報》記者，此次處罰僅是針對股東，不涉及公司和公司的其他股東，不會對公司日常生產經營活動造成影響。
值得注意的是，在今年5月，藥明康德董事會審議通過《關于公司增發H股股票方案的議案》，發行數量為不超過78，434，254股H股。募集資金用途為拓展公司及其子公司的海外業務、償還銀行貸款及其他借款和補充一般運營資金。
年初至今，藥明康德H股跌幅近三成。
